Argentina, 1915. Acompañado por un médico y su bella hija, Köhner, un despiadado capataz que gobierna con mano de hierro una plantación de yerba mate, llega a la ciudad de Posadas con el propósito de contratar trabajadores.
Leandro y la Carancha son habitantes de las islas del Delta del Paraná y conforman una pareja. Son personas rudas, hechas a la dura lucha por la vida en esos parajes. Tienen un hijo que un día lleva a la casa a una muchacha; la presencia de ella provoca los celos de la Carancha y su actitud conduce a dramáticos ...